Доллар о двух концах: сильная валюта ударила и по российским, и по американским интернет-компаниям

Девальвация рубля сильно ударила по российским интернет-компаниям по итогам 2014-го года и продолжит влиять на результаты 2015-го. Влияние включает в себя драматическое снижение финансовых показателей при их выражении в долларах, рост капзатрат на импортное оборудование при выражении в рублях или долях выручки, рост расходов на персонал с целью удержать ключевых специалистов от перетока в западные компании, стагнацию роста выручки за счет общего снижения экономической активности и спроса со стороны потребителей. Для отдельных компаний это еще и переоценка обязательств в валюте (как, например, контракт на аренду офиса "Яндекса").

И если с российскими компаниями всё понятно (девальвированная валюта, драма в экономике), то отчетность американских компаний для неподготовленного наблюдателя могла оказаться немного неожиданной.

Так, выручка IBM в Q1 2015 продолжила падать уже двенадцатый квартал подряд. CEO IBM заявил, что если бы не валютные курсы, то выручка бы показала нулевую динамику.

Facebook обращает внимание, что если бы не валютные курсы, то рост его выручки составил бы 49%, а не 42%.

Google говорит, что благодаря программе хэджирования валютных рисков им удалось сгладить ситуацию, но, в целом, сильный доллар стоил им 5 процентных пунктов роста выручки (12% вместо 17%).

Microsoft валютные флуктуации стоили 3 процентных пункта роста выручки и столько же маржи (6% и 1% вместо 9% и 4%, соответственно).

Виноват во всём сильный доллар, который девальвировал не только выручки и прибыль российских компаний, но и выручку и прибыль американских компаний, получаемую из-за пределов США. Динамика укрепления доллара к корзине мировых валют отражена на следующем графике:

Впрочем, все эти потерянные проценты выручки не помешали индексу с большим весом технологических компаний - NASDAQ - установить 23 и 24 апреля исторический рекорд, побивший результат 2000 года.