Райффайзенбанк: вызывает опасения продолжающееся ухудшение состояния доходов населения

В опубликованном 20-го ноября «Райффайзенбанком» обзоре макроэкономической статистики Росстата за октябрь говорится о продолжении падения потребительской активности и продолжающемся падении реальных доходов населения:

В октябре падение реальных зарплат достигло своего максимального за весь год уровня (-10,9% г./г. против -9,7% г./г. в сентябре). Учитывая, что инфляция начала сокращаться и уже не оказывает такого давления на состояние доходов, ускорение падения реальных зарплат стоит связывать только с монотонным снижением темпов номинальных зарплат (до 3% г./г. против 4,5% г./г. в сентябре). [...]

Столь слабая динамика доходов находит отражение в статистике продаж. По данным Росстата, падение оборота розничной торговли продолжается, и в октябре 2015 г. достигло максимальных за последние 7 лет уровней: -11,7% г. /г. против -10,4% г./г. в сентябре. Сильнее снижение розничного товарооборота было только в 2008 г. Основной причиной такого ухудшения стало более глубокое сокращение непродовольственных продаж: до -12,5% против -10,9% г./г. месяцем ранее. Причем полностью объяснить его эффектом высокой базы нельзя - в октябре прошлого года потребление росло еще медленно, его резкое ускорение на фоне ажиотажного спроса случилось только в конце ноября-декабре 2014 г. Учитывая, что в номинальном выражении непродовольственные продажи сократились совсем незначительно, можно говорить о том, что из-за девальвации и инфляции населения стремиться поддерживать одинаковый уровень трат на товары длительного пользования, при этом сокращая количество самих покупок. [...]

В продовольственном сегменте также без улучшений - падение продовольственных продаж ускорилось до -10,9% г./г. против -9,7% г./г. И это при том, что в этот период мог быть эффект от дополнительного спроса на продукты: по результатам опросов "инФОМ" в этот период возросло количество ответов населения о необходимости покупать продукты впрок. На данный момент падение розничных продаж составляет 8,8%, и мы ожидаем, что к концу года оно окажется на уровне около -8,5%.